打新股要注意什么?(打新股忌讳这三种行为，坚决回避让打新收益最大化！)

近期不少网友都在问：打新股要注意什么?(打新股忌讳这三种行为，坚决回避让打新收益最大化！)，小编也是查阅很多资料，整理了一些相关方面的答案，大家可以参考一下。

【温馨提示】本文共有7374个字，预计阅读完需要19分钟，请仔细阅读哦！

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文章目录：

• 1、近650个账户上打新“黑名单”，这些打新股行为不可有
• 2、从过热走向理性 打新更需“擦亮眼”
• 3、“打新偷鸡”一天亏5千块！这里有一个重要的风险提示

近650个账户上打新“黑名单”，这些打新股行为不可有

经济日报-中国经济网北京1月3日讯（记者周琳）本周（2019年12月30日至2020年1月4日）A股将迎来2020年第一批新股，这4只新股中，科创板1只，沪市主板1只，中小板1只，创业板1只。2019年全年，两市共有131只非科创板新股上市，70只科创板新股上市。已开板非科创板新股平均收获了7.04个一字涨停板，平均每签获利为17167元。

打新股的收益固然诱人，但是不能触碰规则红线——中国证券业协会日前公布最新一批公开发行股票配售对象限制名单，上海证大资产管理有限公司-证大天迪全价值对冲一号基金、证大量化增长1号私募基金两只基金被限制参与打新，时限均为2019年12月30日至2020年6月29日。

2019年，中国证券业协会共发布7份首次公开发行股票配售对象限制名单以及3份黑名单，共有649个机构、个人账户因违规被限制参与包括主板、中小板、创业板、科创板在内的股票打新活动，短则半年，长则1年，不少账户目前仍未“解冻”。

具体来看，2019年全年，共有145个账户在参与科创板新股发行网下申购过程中，违反《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》第十五条、十六条规定，被中证协列入股票配售对象列入限制名单。

此外，还有509个账户因在主板、中小板、创业板IPO项目网下申购过程中，违反《首次公开发行股票承销业务规范》第四十五条、四十六条规定，被协会列入股票配售对象列入“黑名单”。

2019年的打新股收益颇丰，非科创板新股有11只新股单签收益超过3万元，中科软以单签收益67690元排名第一；科创板新股有8只新股单签收益超过3万元（按上市首日收盘涨跌幅计算），柏楚电子以单签收益87650元排名第一。2019年打新最赚钱的10只新股，单签收益都达到了5万元以上，柏楚电子以单签收益87650元成为2019年最赚钱新股。

与之相对比，也有部分机构没有在打新股中获利，反而被列入黑名单。2019年全年“上榜”的649个账户中，被列入限制名单和黑名单的时间短的有半年，长的有1年，最早的也要等到2020年1月7日才能“解冻”，一些账户甚至直至2020年12月9日才会“解冻”，这意味着几乎要错过整个2020年的打新活动。

从账户性质看，649个账户大多数属于个人投资者，共有407户，占比62.71%；机构投资者合计242户，其中公司自营投资账户47户，资管计划、私募基金账户合计195户。2019年7月5日，中证协官网发布2019年第一批首次公开发行股票配售对象限制名单，中国银河证券股份有限公司自营账户成唯一“上榜”对象，限制时间为2019年7月8日至2020年1月7日。

2019年12月9日，中证协官网发布2019年第二批首次公开发行股票配售对象黑名单，特变电工（600089）、ST银亿（000981）大股东宁波银亿控股有限公司等知名公司或其大股东账户上榜。

一些“国”字头公司也出现在2019年打新受限名单中，如山西省经济建设投资集团有限公司、江苏省苏豪控股集团有限公司、西藏自治区国有资产经营公司等。

多条“红线”不能碰

中国证券业协会发布的《首次公开发行股票承销业务规范》第6章自律管理内容的第四十五条和第四十六条显示，网下投资者在参与网下询价时存在下列情形的，属于违规：(一)使用他人账户报价;(二)投资者之间协商报价；(三)同一投资者使用多个账户报价；(四)网上网下同时申购；(五)与发行人或承销商串通报价；(六)委托他人报价；(七)无真实申购意图进行人情报价；(八)故意压低或抬高价格；(九)提供有效报价但未参与申购；(十)不具备定价能力,或没有严格履行报价评估和决策程序、未能审慎报价；(十一)机构投资者未建立估值模型；(十二)其他不独立、不客观、不诚信的情形。此外，第四十六条网下获配投资者存在下列情形的,主承销商应当及时向协会报告:(一)不符合配售资格；(二)未按时足额缴付认购资金;(三)获配后未恪守持有期等相关承诺的；(四)协会规定的其他情形。

对网下投资者所属的配售对象在一个自然年度内首次出现未申购或未缴款行为，未造成明显不良后果，且及时整改并主动提交整改报告的，免予处罚。

除了整改后被免予处罚的违规情形外，根据《首次公开发行股票网下投资者管理细则》，网下投资者或配售对象在一个自然年度内出现上述违规情形的，协会将其列入黑名单六个月；一个自然年度内出现上述情形两次（含）以上的，协会将其列入黑名单十二个月。对于网下投资者同一交易日的未申购行为或同一交易日的未缴款行为，视为一次违规行为。

合规打新很重要

先来扫盲一下2019年最新新股申购规则：首先，T-2日（含）前20个交易日日均必须至少持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳分开单独计算;其次，姓名、身份证号相同的所有账户（含融资融券账户）合并计算T-2日市值;再次，上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股;自己的账户能申购多少股，在下单时交易软件会有提示;最后，有市值的账户才能申购，上海在普通或信用账户申购，深圳在普通或信用账户申购，只有第一次下单有效（按发行价买入）且不能撤销;

网下打新股常见的违规方式有：一是提供有效报价未参与申购；二是获配后未按时足额缴纳认购款；三是网上网下同时申购；四是提交报价未参与申购。

从过热走向理性 打新更需“擦亮眼”

新年伊始，散户接连遭遇新股破发。不只是散户打新不能稳赚了，机构打新收益率也从往年超过10%向个位数下坠。

多位接受中国证券报记者采访的专家称，从过热走向理性是打新必然的发展趋势，但“降温”并不意味着会出现“寒潮”，打新仍有一定吸引力，只是投资者需要“擦亮眼”。

出现三大突出变化

A股向来有“打新不败”的传说，但“询价新规”实施后，IPO定价向市场化方向深入转变，打新不再“躺赢”。

针对一些机构“抱团报价”、干扰发行秩序等新情况新问题，2021年9月证监会对《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》进行适当优化，沪深交易所、证券业协会同步完善了科创板、创业板新股发行定价相关业务规则，被业内称为“询价新规”。新规实施3个多月来，网下打新出现了一系列新变化。

一是“抱团打新”模式逐步瓦解。中金公司监测发现，2021年网下申购报价集中度明显下降，有效价格数量从之前的“个位数”大幅增至100个以上，2021年12月接近200个。

二是网下打新收益缩水。据中信证券统计，2020年，2亿元至5亿元的A类账户打新收益率为10.5%至17.4%。2021年，该类账户的打新收益率为6.2%至12.3%，整体有所下滑。分月看，2021年月度打新收益率呈现先升后降态势。

三是新股破发现象趋于常态化。据Wind数据，2021年至今，上市首日收盘破发的新股已有24只。

“询价新规实施后，有效遏制了新股发行中机构‘抱团压价’的现象。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析，对上市公司而言，新规推动新股定价更趋合理化，相应压缩了一二级市场套利空间，由此使得新股可能出现破发的情况。对投资者而言，破发现象增多，打破打新稳赚不赔的神话，也促使投资者理性选择投资标的。

降低收益预期

新形势下，降低打新收益预期是大势所趋。机构分析，询价新规具备深远影响，预计2022年打新收益率将进一步下滑。

参考2021年各板块IPO节奏、募资规模、中签率、上市开板溢价率、首日均价涨幅等因素的变动趋势，尤其是IPO注册制新规实施后科创板和创业板的变化，中金公司近期发布的研究报告显示，在中性假设下，A、B、C类账户均投入5亿元打新，在2022年的收益预期分别为3.24%、2.67%和1.88%。中信证券预计，中性假设下，2亿元至5亿元的A类账户2022年打新收益率为2.5%至5.3%。

此外，在假设2022年新股IPO总额5000亿元、机构参与询价入围率为70%的情况下，华安证券预计，2亿元A类账户打新可实现的收益率约为5.3%，C类账户收益率约为2.4%;5亿元A类账户打新可实现的收益率约为3.2%，C类账户收益率约为1.7%。

尽管各家测算的数据有所不同，但均得出一条结论——对于2022年打新收益，不应期望过高。

重视质地与定价

中国证券报记者注意到，尽管破发现象有所增多，但与个人投资者更为相关的网上打新规模未见明显变化。

Wind数据显示，2021年9月19日至2022年1月11日，38只询价发行的科创板新股网上发行有效申购户数平均为555万户;而2021年初至2021年9月18日，126只科创板新股网上发行有效申购户数平均为551万户，前后变化并不明显。这两个阶段，创业板新股网上发行的有效申购户数均值分别为1412万户和1400万户，变化也很小。

陈雳分析，一方面，当前新股定价相对合理，没有过分虚高，投资者愿意参与申购;另一方面，过去较长时期新股的高溢价率可能使得大多数投资者习惯于中签之后再进行仔细研究，因此打新参与度并未明显下降。

专家认为，打新收益下降，并不意味着打新没有价值，而是对投资者要求高了，不能“闭着眼睛”打了。

“打新不再零风险，闭着眼睛挣钱的时代过去了。2022年要‘睁开眼睛’打新，遴选绩优股票，考量分析定价的合理性。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说。

“相比以前，如今参与打新对投资者投研能力提出了更高要求。”陈雳预计，2022年投资者参与新股申购的热情仍将较高，打新户数不会大幅下滑，但股票之间的分化会进一步显现，部分标的的弃购率可能出现增长。

“弃购是投资者理性参与申购的行为体现。”申万宏源研报指出，若未来破发比例持续较高，导致打新积极性明显下降，最终将通过市场供需的作用机制，引导新股定价更加合理均衡，同时，也会倒逼投资者更加关注新股质地和价值。

“打新偷鸡”一天亏5千块！这里有一个重要的风险提示

早上有个读者私我，参与港股打新，没忍住跑去偷鸡。正好碰上这两天新股行情掉头，15连涨终结，于是偷鸡不成反而被埋了，亏了五千多港币。但幸而，之前打新也盈利了几千块，差不多两相抵消，就是有点意难平。

何谓“偷鸡”？

就是港股打新没有中签到新股，于是在暗盘或者上市首日刚开盘时买入新股，赌的就是这只新股首日会大涨。

这种操作，往往偷的是已经有一定涨幅的新股，所以要承担更高的成本，担更大的风险。

因为整个7、8、9月港股市场遇冷，新股发行数量非常少，所以10月市场复苏后，持续的新股密集发行得到了投资者的极大关注，于是有了15连涨，不管什么行业、市值多大、股价多高，只要打中新股就能狠赚一把。在这种情况下，按捺不住的“偷鸡者”也增加了。

但大家别忘了——“别人贪婪我恐惧”。

新股风向掉头从快餐帝国的大起大落开始。

10月23日快餐帝国上市首日，开盘涨幅飙到90%，而后不停有资金涌入，涨幅最高飙升到了190%，过程中还有不少没有中签的人追高买入。

戏剧性的一幕来了，仅用了一个小时，快餐帝国就上演了“绝地跳水”，股价从涨近2倍变成破发，收盘时跌了6.15%。那些追高进场的人还来不及撤出，就被埋了。

新股15连涨就此终结。

快餐帝国之后，登场的新股是向中国际，基本面其实也说不上好，但受此前连涨行情驱动的打新者蜂拥而至，这只新股的一手中签率仅为1.55%。

有快餐帝国的“绝地跳水”在前，次日上市的向中国际让投资者“恐惧”了，这只新股暗盘仅涨了13.28%，上市首日高开14%后转跌，收盘时跌了32.03%。而且因为这只新股一手的入场费为5737元，金额并不低，跌10%就要亏掉570港元，所以在暗盘“偷鸡”的人，损失不低。

我比较担心的情况就是这种——不遵守我们强调过多次的打新纪律，打新变成了“炒股”。

我之所以参与港股打新，纯粹是因为这个套利方法很简单，不用花费太多精力。有新股时看准了去认购，中签后严格执行卖出策略，暗盘小亏即走，暗盘涨也可以走或者最迟上市首日开盘后走。不贪婪，不偷鸡，不长期持有。

重温一下7月份我强调的打新纪律：

（1）只挑基本面不错的新股而非一篮子新股盲打；

（2）无论盈亏，严格执行首日卖出策略，不长期持有；

（3）小白投资者不加杠杆融资打新；

（4）坚持打新，不炒港股；

（5）多研究打新策略，不盲从他人；

（6）只投适量资金，做好风险平衡。

希望大家能谨记：港股打新并非无风险套利，港股没有涨跌停限制，容易暴涨暴跌，新股的涨跌更是容易被投资者情绪放大。尤其在新股行情有所调头的情况下，单户打新的人不要为了提高中签率，用一个账户融资去打多手。万一中签率高，多手握在手上，收益和风险都是加倍放大的，而且券商给新户的优惠期过后，每笔的融资手续费也不低。也不要因为没有中签，就冒然跑去“偷鸡”，担更大的风险。要提高中签概率，就开多几个账户，每个账户只打一手，而且是基本面好的股才多打。

大多数人有自己的本职工作，不比那些专业研究港股打新的人，花太多时间去看盘和偷鸡，容易得不偿失。我们就按纪律打新，幸运中签了，无论盈亏，及时卖出即可，赚了不要贪婪，亏了也不要侥幸继续持有等涨回来。

“新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆”，投资有风险，入市需谨慎。

早上有个读者私我，参与港股打新，没忍住跑去偷鸡。正好碰上这两天新股行情掉头，15连涨终结，于是偷鸡不成反而被埋了，亏了五千多港币。但幸而，之前打新也盈利了几千块，差不多两相抵消，就是有点意难平。

何谓“偷鸡”？

就是港股打新没有中签到新股，于是在暗盘或者上市首日刚开盘时买入新股，赌的就是这只新股首日会大涨。

这种操作，往往偷的是已经有一定涨幅的新股，所以要承担更高的成本，担更大的风险。

因为整个7、8、9月港股市场遇冷，新股发行数量非常少，所以10月市场复苏后，持续的新股密集发行得到了投资者的极大关注，于是有了15连涨，不管什么行业、市值多大、股价多高，只要打中新股就能狠赚一把。在这种情况下，按捺不住的“偷鸡者”也增加了。

但大家别忘了——“别人贪婪我恐惧”。

新股风向掉头从快餐帝国的大起大落开始。

10月23日快餐帝国上市首日，开盘涨幅飙到90%，而后不停有资金涌入，涨幅最高飙升到了190%，过程中还有不少没有中签的人追高买入。

戏剧性的一幕来了，仅用了一个小时，快餐帝国就上演了“绝地跳水”，股价从涨近2倍变成破发，收盘时跌了6.15%。那些追高进场的人还来不及撤出，就被埋了。

新股15连涨就此终结。

快餐帝国之后，登场的新股是向中国际，基本面其实也说不上好，但受此前连涨行情驱动的打新者蜂拥而至，这只新股的一手中签率仅为1.55%。

有快餐帝国的“绝地跳水”在前，次日上市的向中国际让投资者“恐惧”了，这只新股暗盘仅涨了13.28%，上市首日高开14%后转跌，收盘时跌了32.03%。而且因为这只新股一手的入场费为5737元，金额并不低，跌10%就要亏掉570港元，所以在暗盘“偷鸡”的人，损失不低。

我比较担心的情况就是这种——不遵守我们强调过多次的打新纪律，打新变成了“炒股”。

我之所以参与港股打新，纯粹是因为这个套利方法很简单，不用花费太多精力。有新股时看准了去认购，中签后严格执行卖出策略，暗盘小亏即走，暗盘涨也可以走或者最迟上市首日开盘后走。不贪婪，不偷鸡，不长期持有。

重温一下7月份我强调的打新纪律：

（1）只挑基本面不错的新股而非一篮子新股盲打；

（2）无论盈亏，严格执行首日卖出策略，不长期持有；

（3）小白投资者不加杠杆融资打新；

（4）坚持打新，不炒港股；

（5）多研究打新策略，不盲从他人；

（6）只投适量资金，做好风险平衡。

希望大家能谨记：港股打新并非无风险套利，港股没有涨跌停限制，容易暴涨暴跌，新股的涨跌更是容易被投资者情绪放大。尤其在新股行情有所调头的情况下，单户打新的人不要为了提高中签率，用一个账户融资去打多手。万一中签率高，多手握在手上，收益和风险都是加倍放大的，而且券商给新户的优惠期过后，每笔的融资手续费也不低。也不要因为没有中签，就冒然跑去“偷鸡”，担更大的风险。要提高中签概率，就开多几个账户，每个账户只打一手，而且是基本面好的股才多打。

大多数人有自己的本职工作，不比那些专业研究港股打新的人，花太多时间去看盘和偷鸡，容易得不偿失。我们就按纪律打新，幸运中签了，无论盈亏，及时卖出即可，赚了不要贪婪，亏了也不要侥幸继续持有等涨回来。

“新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆”，投资有风险，入市需谨慎。