经济滞涨会导致股票下跌吗?(经济滞涨会导致股票下跌吗？)
近期不少网友都在问：经济滞涨会导致股票下跌吗?(经济滞涨会导致股票下跌吗？)，小编也是查阅很多资料，整理了一些相关方面的答案，大家可以参考一下。
【温馨提示】本文共有5773个字，预计阅读完需要15分钟，请仔细阅读哦！
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“末日博士”鲁比尼：全球经济步入大滞胀时代 股市或暴跌50%
被称为“末日博士”的经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）表示，全球经济正步入滞胀时代，央行官员试图使货币政策正常化，结果可能会作茧自缚。
鲁比尼周二在一篇专栏文章中表示：“世界经济正在经历一场根本性的体制变革，”宣告了“大稳健”（Great Moderation）时代的结束。
在“大稳健”时代，各经济体享受着低通胀、高增长和温和衰退，过去几十年里一直是这样。但现在，全球经济正陷入鲁比尼所称的“大滞胀”（Great Stagflation）：一个高通胀、低增长、高债务和可能出现严重衰退的时代。
鲁比尼说，全球经济体的负债率比以前更高，这让央行面临潜在的失败。
他说：“央行因此陷入了‘债务陷阱’：任何货币政策正常化的尝试都将导致偿债负担飙升，导致大规模破产，引发金融危机，并对实体经济产生影响。”
鲁比尼因频繁发出经济灾难的警告，包括对2008年金融危机的预测，而获得了“末日博士”的绰号。
在最近的专栏文章中，他补充说，股市可能会暴跌多达50％，对温和衰退的预测只是“妄想”。
对于新经济时代，他向投资者传达的信息同样令人沮丧。鲁比尼表示：“在大滞胀期间，任何传统资产组合的两个组成部分——长期债券和美国及全球股票——都将遭受损失，可能会遭受巨大损失。”
本文源自金融界
“滞胀”已至？两大投行的后市预判出现分歧
华尔街开始越来越担心滞胀。随着花旗全球通胀意外指数飙升至有史以来的最高水平，华尔街开始越来越担心滞胀。
下图为花旗经济意外指数，可以明显看出指数已转为负值，并且从历史情况来看，该水平表明经济已经进入放缓的状态。
那么市场是如何定义滞胀的呢？德意志银行Jim Reid对华尔街专业人士的调查显示：
43%的人将滞胀定义为“零或负增长和远高于目标的通胀”；
30%的人将滞胀定义为“增长低于趋势水平，通胀高于目标”；
25%的人将滞胀定义为“经济增长的明显放缓和通胀的强劲回升”。
Reid表示，他非常惊讶市场对未来12个月内更可能出现某种形式的滞胀有如此强烈的共识，认为美国发生滞胀的几率为22%，欧洲则为33%，但对于英国，这一概率达到了惊人的54%。
大约40%的人认为美国明年增长将低于预期。根据德银策略分析师的解释，这实际上意味着，如果这些数字是正确的，那么当前市场就是被严重错误定价的了。Reid的直觉是，虽然通胀风险升高，但远不及“滞胀”水平。
高盛首席美国股票策略师David Kostin给“滞胀周期”下了一个定义，即连续两个或两个以上的季度核心CPI通胀跑赢美国实际GDP的增长率至少50个基点或以上。Kostin多次重申，“高盛经济学家不认为当前环境是滞胀的”，但他承认“滞胀环境中，股票的疲弱历史表现有助于解释为什么投资者会感到担忧”。
滞胀的情况下，股市会有如何表现
高盛计算出在过去的60年里，标普500指数每季度产生总回报的中位数为2.5%，但在滞涨环境下，季度回报率降至-2.1%，比在经济增长疲软或高通胀环境下的数回报率中位数还要差。
Kostin根据历史数据指出：
“近几十年来，美国股票投资者几乎没有经历过滞胀。”
如下图所示，自1960年以来，已有41个季度（17%）符合他对于滞胀的定义，但其中绝大多数发生在1960年代末至1980年代初之间。而进入21世纪后，直到现在，似乎确实没有出现符合定义的滞胀阶段。
在历史上的滞胀环境中，股市的多数疲弱现象都可归因于企业利润率的压力。这是因为滞胀与实际收入稳定有关，利润率和实际利润不断下降，表明企业难以迅速提高价格，无法抵消不断上升的投入成本。
除了收益方面的不利因素外，高盛还指出，在滞胀时期，随着利率上升，市盈率也出现了小幅下降。
滞胀期间谁是赢家，谁是输家？
在行业层面，能源和医疗保健股通常在滞胀时期产生最强劲的回报。这或许可以解释为什么在过去的一个月里，能源板块一直是市场上最强劲的板块，上涨了14%，原油价格也出现同等涨幅。而医疗板块却下跌了6%，较标准普尔500指数落后3%。这种背离的结果暗示，与关注滞胀环境中经济增长疲弱的类型相比，这种动态更符合市场对增长和通胀上升的定价。
高盛似乎也想表明，市场对滞胀风险的定价存在严重错误。正如德意志银行的Jim Reid早些时候所指出的那样：
“鉴于高盛越来越频繁地下调美国GDP的增长预期，在我们看来，这一选择要现实得多。在滞胀环境中，工业和信息技术通常是表现最差的板块。”
目前，由于该行业向软件及服务业的快速转型，使得投行在对其进行估值时，给出了比大多数其他板块的股票更高的市盈率和增长空间，导致使其对实际利率更为敏感。
法国兴业银行的策略分析师Albert Edwards上周指出，科技股与美国国债收益率挂钩：
“如果美国30年期国债收益率从目前的2.1%升至2.4%，这将使科技股价格下跌约15%。如果美国10年期国债收益率从目前的1.5%升至2.25%，我们或许会见证一场科技股大熊市！”
高盛另外指出，滞胀与消费者支出行为的转变以及服务公司相对于销售商品的公司的表现有关。在滞胀环境下，若商品的实际个人消费支出以1%的中位数年增长率增长，则服务业将增长3%。
高盛指出：
“在滞胀期间，餐饮和娱乐等消费服务行业每季度的表现，高于服装和零售等商品行业超过100个基点，而在其他时段内表现则基本一致。”
自6月以来，消费品公司表现以来一直落后于标准普尔500指数，见下图所示。
滞胀对生活的方方面面产生不利影响的另一个证据是，从历史上看，滞胀不仅对经济增长造成压力，还对家庭财富的增长带来强劲阻力。美国自1960年以来，家庭净资产的实际增长率中位数为每季度0.5%，但在滞胀期间仅为0%。在滞胀期间，房价通常下跌，而黄金则升值。
有趣的是，高盛一贯的看涨观点与摩根士丹利的看跌观点出现了巨大分歧，大摩策略分析师Michael Wilson上周表示，他预测股价“冰火两重天”的情景即将到来，许多公司在非定期报告中指出公司当前存在严重的供应链问题，这可能将导致未来几天股市下跌超10%。
此前，高盛预期标普500年末时收于4700点，而摩根士丹利则认为收于4000点。
本文源自金十数据
A股：放量滞涨，是否意味着接下来要大跌？
三大指数震荡调整，资金高低切换
今天A股今天成交重回1.2万亿元以上，三大指数呈震荡态势，放量滞涨，这说明市场的分歧进一步加大，从个股的涨跌情况上看，两市3000多只个股下跌，这说明市场赚钱效应是不足的。截至1月13日收盘，沪指跌0.27%，报收3598点;深成指跌0.61%，报收15365点;创业板指跌1.57%，报收3130点。
板块上，中字头股票、航运、油气设服等相对低位板块涨幅较大;昨天强势反包的白酒、军工、锂电、光伏等高位抱团板块纷纷下跌，5G、半导体等科技板块的龙头股也纷纷大涨;盘面上，证券、钴、乳业、农业等板块跌幅较大。整体来看，资金操作风格高低位切换明显，已经逐渐向低位大市值核心优质股进攻。
资金面上，流动性充足。昨天有7家基金全部的超额发行，超额发行达到1200亿。也就是说过去两周公募基金手中握有的资金已经超过1500亿，而且小道消息上传出还有40多家基金在报备，所以机构资金是很充足的，源源不断的。
加上北向资金方面持续流入A股，今天实际净买入27.12亿元。其中，沪股通净流出3.57亿元，深股通净买入30.7亿元。从近期买入的个股来看，主要在一些行业优质核心品种上进行高低切换，低买高卖为主。
今天三大指数放量滞涨，是否意味着接下来要大跌?
一方面，成交量放量滞涨，这是资金流动调仓换股的结果，这是由于筹码大量换手的原因，市场板块热点轮动的表现，从高估值板块逐渐扩散到低估值板块，从侧面这也说明市场的分歧进一步加大。但绝不是意味着市场接下来会大跌，只是板块高低位轮动，良性调整的结果。
另一方面，大盘在昨日大涨以后今天出现调整是正常的。短期获利盘资金兑现就会带来一定的抛压，技术上有调整巩固的需求。但是当前的多头势力依然很强劲，且增量资金源源不断，因此，牛市行情观点不变，上涨空间相对很大。
A股，后市行情分析
从技术上看，A股还是处于短期的多头格局，看涨信号很强;且当前的成交量两市合计成交12345.49亿元，流动性充足。5日均线将成为短期支撑点。
这几天的文章也反复强调了，量能的持续放大这是A股市场继续强势的关键，所以要时刻关注量能的变化情况。短期来看，A股还是明显的多头格局，还会继续上攻，大家要把握好这一春季躁动行情。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
三大指数震荡调整，资金高低切换
今天A股今天成交重回1.2万亿元以上，三大指数呈震荡态势，放量滞涨，这说明市场的分歧进一步加大，从个股的涨跌情况上看，两市3000多只个股下跌，这说明市场赚钱效应是不足的。截至1月13日收盘，沪指跌0.27%，报收3598点;深成指跌0.61%，报收15365点;创业板指跌1.57%，报收3130点。
板块上，中字头股票、航运、油气设服等相对低位板块涨幅较大;昨天强势反包的白酒、军工、锂电、光伏等高位抱团板块纷纷下跌，5G、半导体等科技板块的龙头股也纷纷大涨;盘面上，证券、钴、乳业、农业等板块跌幅较大。整体来看，资金操作风格高低位切换明显，已经逐渐向低位大市值核心优质股进攻。
资金面上，流动性充足。昨天有7家基金全部的超额发行，超额发行达到1200亿。也就是说过去两周公募基金手中握有的资金已经超过1500亿，而且小道消息上传出还有40多家基金在报备，所以机构资金是很充足的，源源不断的。
加上北向资金方面持续流入A股，今天实际净买入27.12亿元。其中，沪股通净流出3.57亿元，深股通净买入30.7亿元。从近期买入的个股来看，主要在一些行业优质核心品种上进行高低切换，低买高卖为主。
今天三大指数放量滞涨，是否意味着接下来要大跌?
一方面，成交量放量滞涨，这是资金流动调仓换股的结果，这是由于筹码大量换手的原因，市场板块热点轮动的表现，从高估值板块逐渐扩散到低估值板块，从侧面这也说明市场的分歧进一步加大。但绝不是意味着市场接下来会大跌，只是板块高低位轮动，良性调整的结果。
另一方面，大盘在昨日大涨以后今天出现调整是正常的。短期获利盘资金兑现就会带来一定的抛压，技术上有调整巩固的需求。但是当前的多头势力依然很强劲，且增量资金源源不断，因此，牛市行情观点不变，上涨空间相对很大。
A股，后市行情分析
从技术上看，A股还是处于短期的多头格局，看涨信号很强;且当前的成交量两市合计成交12345.49亿元，流动性充足。5日均线将成为短期支撑点。
这几天的文章也反复强调了，量能的持续放大这是A股市场继续强势的关键，所以要时刻关注量能的变化情况。短期来看，A股还是明显的多头格局，还会继续上攻，大家要把握好这一春季躁动行情。
(免责声明：以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
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